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　　截止目前，所有上市银行已公布第三季度财务报告。其中，ACB、BIDV、CTG、HDB、LPB、MBB、TCB、TPB、 STB、VCB、VIB 和 VPB等排名前12家的上市银行均记录良好的经营业绩，占据整个系统总信贷市场份额的57.6%。总体而言，该增长来自净利息收益率(NIM)，同时控制好不良贷款率。第三季度，上述12家银行的税前利润同比增长42.1%，达27万亿越盾。该结果主要是由于控制了运营支出和预计支出，仅分别上涨7%和17.8%。

　　2019年前9个月，12家银行的税前利润达75万亿越盾，其增长率低于营业收入，同比分别增长25.9%和17.8%。此外，资产质量仍处于控制之内，2019年第三季度的不良贷款率为1.75%，去年同期为1.93%。

　　2019年的印记

　　越南外贸股份商业银行(Vietcombank)是2019年前9个月营业状况最佳的上市银行。其税前利润创下记录，为17.592万亿越盾，同比增长50.6%，并完成年度计划的近86%。Vietcombank 信贷余额达709.128万亿越盾，同比增长11.6%，完成前9 个月计划。该增长率也高于整个系统信贷增长率的9.4%。

　　越南工商银行(VietinBank)的经营业绩也呈现良好增长态势。前9个月，VietinBank税前利润达8.456万亿越盾，增长11.3%。第三季度，VietinBank税前利润的增长率高达34%并达3.121万亿越盾。其原因是由于业务转移，零售和中小型企业所占比例急剧增加以及可持续性和低成本筹集资金的合并的结果。

　　没有Vietcombank和VietinBank那样令人印象深刻的业绩，越南投资与发展银行(BIDV)前9个月的税前利润达7.028万亿越盾，同比下降3.1%。第三季度，BIDV税前利润达2.319万亿越盾，同比增长1.6%。BIDV的最大问题就是处理不良贷款。BIDV不良贷款(不包括已出售给资产管理一人有限公司(VAMC)的债务)。截止9月30日，不良贷款超过22.6万亿越盾，比第二季度相比增长4.7%，占据2.09%，所占比例与第二季度的1.98%有所增长。

　　2020年的机遇与挑战

　　今年初，越南外贸股份商业银行(VCB)和越南国际银行(VIB)是获准采用巴塞尔协议II(Basel II)的前两家银行，其次是越南东方商业股份银行(OCB)。此后，私有股份制银行获得了巴塞尔协议II的批准，即ACB、VPBank、MB、Techcombank、MSB、HDBank、TPBank、SeABank、Viet Capital Bank、VietBank、LienVietPostBank和Nam A Bank。最近，BIDV在成功筹集资金后也达到了Basel II标准。

　　值得注意的是，各银行将通过支付股票股息，向外国股东增资(Vietcombank和BIDV)和发行债券以增加2级资本的形式来增加其注册资本，以满足《巴塞尔协议II》的要求。2019年7月，BIDV完成了向KEB Hana Bank出售15%股份的谈判，每股价格为3.364万越盾。 VPBank、TPBank等其他银行正在发行长期国际债券以增加2级资本，从而提高资本充足率(CAR)。目前，该行业的巴塞尔协议I资本充足率估计为11%(根据巴塞尔协议II的资本充足率将降低1-2%)。OCB、MSB、SeABank、ABBank、Saigonbank、Nam A Bank和Viet A Bank将在不久的将来上市。

　　《巴塞尔协议II》将采用最低资本充足率8%，低于目前9%的规定，但风险因素要严格得多。到12月中旬，越南只有16/38家银行符合新标准。惠誉国际评级(Fitch Ratings)表示，《巴塞尔协议II》对资本要求的挑战将使小型银行成为2020年收购和合并的目标。

　　当前，坏账仍然是该行业的关注点。越南国家银行表示，截至2019年8月，整个行业表内科目的坏账比率为1.98%。但是，如果说具体的话，将会发现坏帐问题非常令人担忧，许多银行增加坏帐比率，甚至有些银行的坏帐率超过规定的3%。例如，ABBank仅在2019年前9个月中，坏账率从年初的1.89%增加到3.39%; 南亚银行坏账率也从1.54%增加到2.37%;VPBank的坏账率为3.5%。

　　越南龙越证券公司(VDSC)确定了影响2020年盈利的三个客观风险。第一个风险是严格控制信贷增长和严格监管资本以降低短期资本中的中长期贷款比率的政策，使用巴塞尔协议II将影响净利润率和利息收入的增长。其次，零售未偿还贷款的比例继续增加，其中住房贷款仍占主导地位，从而导致房地产行业陷入下行周期时的风险。 最后是消费金融业的困难，当该领域表明需求饱和使贷款增长难以达到目的。

　　越南建设证券提醒各位投资者，虽然越南是东南亚投资热点，但仍需要注意控制投资风险，谨慎选股。关注越南建设证券微信公众号“越证快讯”以了解更多越南最新市场消息以及独家分享。(责任编辑：王梓蓉)