2025年4月，全球制造业采购经理指数(PMI)连续两个月低于荣枯线，降至49.1%，环比下降0.5个百分点。这一数据反映出全球经济复苏动能不足，制造业持续面临收缩压力。分析认为，美国加征关税、地缘政治冲突以及需求疲弱等因素是导致全球制造业PMI下降的主要原因。

　　从区域来看，亚洲制造业PMI保持温和复苏态势，但增速有所放缓;欧洲和美洲制造业PMI则继续下滑，分别降至50%以下，显示出这些地区经济复苏的脆弱性。非洲制造业PMI则略有回升，但整体仍低于荣枯线，表明非洲经济复苏动力依然不足。

　　具体到生产指数方面，尽管部分国家的生产活动仍在扩张，但整体增速明显放缓。例如，中国制造业生产指数为50.2%，虽然仍位于荣枯线上方，但较上月下降4.4个百分点，反映出生产扩张步伐有所减缓。与此同时，新订单指数的回落幅度更大，显示需求不足仍是制约制造业发展的主要因素。

　　价格指数方面，原材料购进价格指数和出厂价格指数均有所下降。其中，原材料购进价格指数为46.4%，较上月下降3.7个百分点;出厂价格指数为44.9%，下降4.3个百分点。这表明通胀压力有所缓解，但企业盈利能力仍受到成本压力的制约。

　　值得注意的是，大型企业的PMI下滑幅度相对较大。例如，中国大型企业PMI为49.3%，较上月下降1.1个百分点，反映出大型企业在市场需求疲弱和成本压力下表现较为疲软。而中小企业则相对稳定，部分国家的中小企业PMI仍保持在荣枯线以上，显示出其抗风险能力较强。

　　展望未来，全球经济下行压力仍在加大。一方面，美国加征关税对亚洲出口造成负面影响，另一方面，地缘政治冲突和疫情反复也对供应链稳定性和市场需求构成挑战。此外，全球主要经济体的货币政策收紧可能进一步抑制需求增长，加剧制造业的收缩风险。

　　尽管全球经济在某些领域仍展现出一定的韧性，但当前制造业PMI的持续下滑表明经济复苏仍面临诸多不确定性。各国政府和企业需加强合作，通过优化产业结构、推动技术创新和深化供应链融合来应对全球经济下行压力。