2025年5月8日，新西兰储备银行(RBNZ)发布了最新的半年度金融稳定性报告。报告指出，尽管新西兰经济在疫情后逐步复苏，但金融体系仍面临多重挑战，包括高债务水平、房价波动以及全球经济不确定性带来的压力。然而，报告同时强调，当前金融系统的韧性较强，风险总体可控。

　　报告分析了新西兰金融体系在疫情后的表现。自2020年以来，新西兰金融体系在应对COVID-19疫情冲击方面发挥了关键作用，通过薪资补贴和宽松货币政策有效缓解了经济下行压力。然而，随着经济逐步恢复，金融系统也面临新的考验。例如，家庭和企业的债务负担依然较高，失业率上升对部分借款人构成挑战。此外，房价虽然有所回落，但依然高于可持续水平，这可能进一步加剧金融系统的脆弱性。

　　在房地产市场方面，报告指出，尽管房价自去年峰值以来下跌了11%，但仍高于历史平均水平。这表明，随着抵押贷款利率的上升，房价可能继续承压。与此同时，家庭债务与收入比已达到历史新高，这增加了金融系统潜在的风险。报告还警告称，如果房价进一步下跌，可能会对银行资产质量产生负面影响。

　　从宏观经济角度看，新西兰经济在2024年经历了显著的下滑，第二季度GDP萎缩幅度超出预期。尽管第三季度经济有所回升，但整体增长仍然疲软。这种经济波动对金融稳定性构成了间接威胁。此外，通胀压力依然存在，非贸易通胀率上升至5.8%，这增加了企业和消费者的不确定性。

　　为了应对这些挑战，新西兰联储采取了一系列措施。首先，央行通过降息政策来刺激经济增长，并缓解企业融资成本压力。其次，央行加强了对银行资本充足率的监管，确保其能够抵御潜在的不良贷款增加。此外，央行还关注人工智能在金融服务领域的应用，指出其快速发展的风险可能对金融稳定性构成威胁。

　　展望未来，新西兰联储表示将继续密切监测金融市场的变化，并根据经济形势调整政策工具。央行强调，尽管当前金融系统表现出较强的韧性，但仍需警惕外部冲击和内部风险的叠加效应。例如，全球经济放缓、地缘政治紧张局势以及气候变化等因素都可能对新西兰经济和金融稳定造成影响。

　　报告最后呼吁政府和企业采取更多措施来促进经济多元化和提高生产力。例如，在住房供应方面，央行建议增加住房建设以缓解供需矛盾。同时，央行也建议加强金融教育和消费者保护，以提高公众对金融风险的认识和应对能力。

　　尽管新西兰金融体系在疫情后表现出一定的恢复力，但未来仍需面对多重风险和不确定性。新西兰联储将继续通过灵活的货币政策和审慎监管来维护金融稳定，并为经济复苏提供支持。