英伟达近日在白皮书中首次提出“柜外直流(800VDC)”供电方案，旨在通过中压整流器或固态变压器(SST)实现高效供电，显著降低数据中心的电力损耗。该方案将传统的机柜内部电源架构迁移至机柜外部，以更高的电压直接供电，从而提升功率密度并缓解散热压力。

　　技术层面，英伟达选择将中压(1kV‑35kV)交流电直接整流为直流电，使用效率超过98%的中压整流器或固态变压器取代传统的UPS和低压HVDC方案。相比之下，传统方案在功率转换过程中会产生较大热损耗，且体积笨重，难以满足大模型算力快速增长的需求。

　　高压直流系统的核心优势在于能够在保持高功率密度的同时，将电能损耗降至最低，这对于当前AI算力需求呈指数级增长的趋势尤为关键。英伟达指出，随着大模型从量变迈向质变，算力需求的持续攀升迫使数据中心必须在效率和速率上实现突破。

　　基于此技术突破，民生证券方竞团队发布研报，重点关注受益于该方案的上下游企业。报告指出，柜外直流方案的推广将为终端厂商、变压器制造商、PCB供应商以及服务器代工厂带来新的增长点。

　　在终端厂商方面，中恒电气、科华数据和阳光电源等公司因其在中压整流器和电源系统集成方面的技术积累，预计将率先受益于高压直流供电的市场需求。

　　变压器是本次技术路线的核心环节，京泉华、伊戈尔、新特电气和金盘科技等企业的固态变压器产品因具备高效率、体积小、性价比高的特性，被视为柜外直流方案的关键供给方，且有望打开海外市场。

　　在电路板供应链上，威尔高和中富电路等PCB厂商将因其在高频变压器和功率模块封装方面的优势，迎来订单量的显著提升。

　　服务器代工方面，工业富联、华勤技术以及联想集团等企业的机柜设计和制造业务将直接受益于柜外直流方案的落地，帮助其在高功率密度服务器市场中保持竞争优势。

　　整体来看，英伟达的柜外直流方案不仅为数据中心的能源效率提供了新思路，也为国内外相关产业链企业带来了明确的投资机会。随着AI算力需求的持续扩大，预计该技术将在未来数年内逐步推广，进一步推动电力电子、变压器及服务器制造等行业的技术升级与业务增长。

　　此次技术创新的落地，标志着AI基础设施进入了一个以高压直流供电为核心的新时代，行业参与者需抓住机遇，加速产品研发与市场布局，以在新一轮的产业变革中占据有利位置。